，進茶會所、抵押借貸錢莊、以及藍維靄路上的各種飯店之類轉了幾圈。

    還是以一副新人姿態，但表現得多了幾分對投資投機的了解，裝出買了合約後的忐忑與不安，藉機接觸不少喜歡高談闊論的投機客，插話進擊吹牛打屁，順帶打探各類消息。

    還真讓他探到了一個新情況，與開新合約相關的，這裏容許在銀價低時抵押借貸的合約，可以找上錢莊，以目前銀價略低的價格重訂合約，繼而出借更多資金。

    當然，重訂後的合約價值是受影響的，畢竟利息增加了，而合約售出價格就是銀現價減訂約銀價再減合約利息，甚至還得再降一點，畢竟這又不是現貨交割，訂約都得略微折價，在合約的實際交易中，會在銀現價基礎上折半個點左右。

    不過這舉措，對不怎麼交易合約，而是想大量借出資金，瘋狂加槓桿持有更多白銀的投機者，還是非常有誘惑力的，不過這種異類不多，算是瘋狂押注紅了眼的賭客。

    而普通投機者、炒客，屬於是狂熱與擔擾交織，既想見好就收，又怕賣在山腰上，買前心裏一片火熱，買後又憂又愁、擔驚受怕，這些人行為，受各種短期情緒影響主導，所以合約總體換手率並不低。

    不過林默卻瞧出了其他問題，因為這完全可以先履約還款，取出抵押銀後再來操作，他可不信這些日本人，會為他們眼中的獵物着想提供便利，如此那就是不想這些人這麼做，不想的背後，大概率是在掩飾隱藏一些什麼貓膩，這情況也大致佐證了他的某些猜測。

    因為有抵押物，且合同是不記名的，銀抵押合約售出是不用在出借錢莊換約的，合約有點類似存單買賣、不記名債券這種，但做為貸出款項方，如果銀價跌過了訂約價+利息，那合約持有人根本不會來履約還款，出借方還不知道持有人是誰該去找誰。

    另外，這玩法還有空子，一個金額很大的抵押單，若訂約價與銀現價很接近，也就意味着這個巨額押單很便宜，一個手上可能沒幾個錢的人，也能花少量資金便持有，這之中不知算加了多少倍槓槓，而銀價一旦跌過訂約價，其價值就是負的，這人不說想不想，就是連正常履約能力都沒有，押單直接變廢紙，根本沒有還款可能。

    沒人來履約，也就意味着借款收不回，這自然不會是日本人願意承擔這個風險，只能說明他們有很大概率就是在打抵押銀的主意。

    但按理應該是他們貸出時的銀價越低，佔有抵押銀的成本相應越低，怎麼還會主動為提高抵押價提供便利？不應該是別人想要提前還款取銀再抵，也得用未到期限等等理由拖延嗎？這裏面又有着何貓膩呢？

    難不成是認為銀價不會跌那麼低，還是說認為銀價不會跌得那麼快，擔心銀價回落出現擠兌贖走太多的白銀？也不對，就算有這種情況，比例也會很低，因為聚攏過來的，主要是各種炒客投機者，這些人不知加了多少槓桿，絕大部分人估計都無贖回能力。

    而且林默大概估算了下，這盤子太大了，就算有匯商、信託等不遺餘力提供資金，估計也托不下多少份額，而且銀價跌，你贖回來它還不是銀了？還不是照跌？還不如趁早賣出換成其他貨幣，鎖定獲利乃至變相做空呢！

    既然那時投機者並不存在強烈贖回意向，那為何日本人還會為此多付出成本呢？一切不合理之處，都可視為有貓膩有鬼，不過現在林默已經隱隱察覺到這個鬼是啥了！