葉回舟回想起，這個小沙在當上安全顧問之前，還出版了一本書，名為《沒有災難的競爭》。

    這個書名，一看就應該明白他是如何構想兩國關係的。

    在這個關口下，他要說的事兒肯定非常大。

    可能決定了今後幾年的重要走向。

    而且，村裏面上個月在29日上午發佈了熊貓的能源轉型白皮書，在現有的國際局勢下，這是一個非常非常重要的東西。

    他覺得這是一個異常好的消息，在最近這些連續壓抑的年景來說，這是一個前無來者的好消息。

    如果他沒有猜錯的話。

    四季度一整個季度以及下一年，熊貓的經濟即將復甦了。

    而且這將以這次的沙利文到訪作為一個重要的里程碑節點。

    果然，9月5號他又見證歷史了！

    老美的美債，終於結束了史上最長的倒掛狀態。

    2年期美債收益率最低，為3.748%，10年期美債最高，達到3.779%。

    這段自22年7月以來前後共歷時783天的利率扭曲狀態終於迎來了結束時刻。

    老關看這10年期國債的走勢，搖搖頭嘆了一口氣說道：「收益率曲線倒掛，現在恢復正常了，看樣子老美真的碰到拐點了！」

    葉回舟伸手在桌面上離一邊移動的鼠標，一邊講道：

    「還是美聯儲的牛逼呀！

    用數據來控制國債走勢，臨近降息，確實是耍的一手好花槍！」

    劉同學，昨天晚上剛剛從倫敦搭火車回來，他就看着大屏幕上的數據，問道。

    「最新發佈的PMI和職位空缺數據連續不及預期。

    美國8月職位空缺數767.3萬個，預期810萬個，且裁員人數達到了176萬人，創23年3月以來的最高水平。

    其中休閒娛樂和酒店業裁員人數最多。

    天天聽倒掛倒掛的，我就不明白收益率曲線倒掛是怎麼個事兒啊？」

    老關答道：「我簡單解釋一下，正常情況下，長債的收益率要高於短債收益率，因為長久期債券的不確定因素更多。

    所以資金啊，要求更高的風險補償啊！

    也就是收益率曲線會向上，但對應到老美的身上，這種正常情況往往會體現出逆周期的走勢。

    還記得兩年前美聯儲開始加息嗎？」

    劉同學點點頭，說道：「老美通脹太高，所以老鮑加息。」

    老關微笑着點點頭，繼續解釋：「一般是因為通脹過高，市場擔憂企業短期違約的風險走高。

    所以對短債要求更高的風險補償。

    美債此時也開始倒掛。

    但在加息周期，全球的美元都回流，老美的流動性超級充裕，這個階段他們的經濟反而會趨向繁榮。

    同時美日利差走擴，匯差走擴，海量的資金套期交易瘋狂助攻美股。

    那麼反過來，倒掛變為正掛，則意味着美聯儲即將開始降息。

    劉同學突然問：「他們為什麼要降息啊？一路跑漲上去不是挺好的嗎？」

    老關聽完就是一愣，然後笑着解釋道：

    「因為老美的經濟現在出現了衰退信號啦！

    老鮑的美聯儲也控制不住了！

    所以未來的預期高度不確定，包括降息、失業率走高、消費下滑等等。

    所以，資金對長久期國債要求更高的風險補償，於是倒掛跌數收益曲重新向上。

    我看了一下，目前利率期貨市場定價9月降息的概率還是100%，但降息50個低點的概率從上個月的24%上升至44%。

    昨晚夜裏甚至一度超過了50%。

    證明市場的悲觀情