「嗒！嗒！嗒！」

    大富銀行自營部中，除了電腦輕微梳理數據變化的聲音，氣氛顯得頗為壓抑。

    發現鄭凡在復盤美股行情，包括王琳在內，眾人都不知道他想的是什麼。

    「運作股指期貨的話，風險是不是非常的大？」覺得眼下的寂靜，是鄭凡出擊前的準備，王琳忍不住走到厚嘴唇婦人身邊問道。

    「那就要看怎麼做了，股指期貨的最重要功能，其實與商品期貨的套期保值一樣，如果與股市協同的話，風險將會小很多，可是要進行投機，情況則是大大不同了。」羅紅看了看鄭凡道。

    「雖然港交所的股指期貨交易，是允許裸多和裸空的，也沒有交易上限，可裸多和落空也只是相對而言，至少這種投機，需要一定的交易保證金，而且沒有股市現貨的協同，就不足以保證股指期貨的掌控力，風險敞口會大幅增加。」老者常旭發小聲解釋着。

    眼看着時間一點點流逝，就連紀可瑩也不免覺得，鄭凡之前所說要運作，或許只是一時之間的心血來潮。

    「觀察嗎？」

    發現鄭凡對於自營部的情況，並不是太關心，不斷切換交易系統做着各種各樣的分析，王琳不免暗暗提高注意力。

    「常老，對於今天恆指的盤面，你怎麼看？」好一會兒功夫，鄭凡才像是心裏有數，對老者問了一嘴。

    「早盤就出現下跌承壓，這都一個小時了，恆指非但沒有反彈，反而還在繼續往下走，如果這是一次深幅調整的話，恐怕才是頭一天。」老者穩重回應，希望鄭凡能放棄進場做多的打算。

    「知道為什麼我會說今天的下跌，有些異常嗎？」鄭凡已然從電腦前起身，走到雨搭前背對着眾人問道。

    「之前你給出的香港經濟，乃至於恆指的定位，只是在長期走勢基礎上做出的判斷，還不足以作為短期的操作依據。」厚嘴唇婦人羅紅平靜道。

    「確實如此，正因為短期操作的波動性難以把握，才會形成投機的難點與障礙，現在你們看看美國股市的情況，不論是道瓊斯指數，還是期貨合約，都處於穩步攀升的階段，而且道瓊斯指數期貨，與香港恆指期貨不同，至少最近三個月份的合約，全是升水的狀態。」鄭凡頭也不回笑語道。

    「這是什麼原因引起的？」

    切換交易系統之後，不只是羅紅，就連常旭發之前也沒發現，道指期貨合約升貼水的情況，同恆指期貨截然相反。

    「再看看今天恆指下跌的領跌板塊吧。」

    不論是對於資本市場的大局觀，還是交易細節，鄭凡都顯得遊刃有餘。

    「長江實業與和記黃埔的拋壓很重，另外九龍倉、恒基地產、新世界發展、希慎地產、新鴻基地產等一眾地產上市公司，走勢也都頗為疲軟。」老者常旭輝仔細觀察了一番恆指的交易情況，對鄭凡回應道。

    「因為來自香港內部經濟需求，以及前期經濟快速增長的慣性，香港的房地產市場，自從去年十月份就已經從谷底走出，不但住宅需求旺盛，商業樓宇的銷售市場也轉趨興旺，這時候正是樓市上升的黃金時期，怎麼想地產股遭壓，也是不正常的事。」鄭凡的說法，讓羅紅等人暗暗訝異。

    「就算總體趨勢確立，也未必不會有制約因素的影響……」老者慎重的說法，並沒有太多依據。

    「如果總體趨勢向上，每一次調整，不都是很好的介入機會嗎？而且常老所說的房地產制約因素，至少現在是不存在的，眼下香港勞工市場持續穩定，就業增長率也很好，隨着通貨膨脹放緩，工資上升也很有限，這也造成了企業營運成本上升壓力開始趨緩，導致更多資金投向地產和股市，不論是對恆指和地產板塊，都是強而有力的支撐。」鄭凡透過落地窗，遙望中環遠方繁華的景象，語氣略有感嘆之意。

    「走出國內落戶香港，不只是有了自己的私有化銀行，更是擁有了這麼良好的辦公大樓，比起以前天虹投資的三層小破樓，實在是強得太多了！」對於鄭凡的感慨，王琳多少能夠察覺到其中的含義。

    「若是美國經濟放緩，以及地產板塊的下跌，無法給恆指造成有效殺傷，或許可以考慮嘗試性的抄底做多。」羅紅猶豫着言語道。

    「你們還是沒有抓住其中的關鍵，之前不是問道指期貨為什麼是升水，而恆指期貨則是相反的貼