會議室中，幾位金融專家已經意識到了問題的嚴重性。

    保險公司的領導雖然依據是一臉懵懂，但是從專家的表情，便能夠感覺到，李衛東說的是一件很嚴重的事情。

    如果只是次級貸款斷供率升高的那百分之幾，對於美國那龐大的經濟體量而言，不過是毛毛雨而已,無非就是銀行受點損失，貸款人信用降低而已。

    美國光是3億美金規模以上的銀行，就有兩千多家，資產超過十九萬億美金，斷供損失的那點錢，均攤到十九萬億美金的資產上,不過是九牛一毛而已。

    cds的違約則要嚴重的多，主要是套娃套的太大了，也使得cds違約所產生的金融風險幾何倍的放大。

    但即便是這樣，cds違約也就是造成局部性的金融問題，頂多類似於2000年互聯網泡沫那種情況，以美國的經濟體量也能撐得住。

    然而再加上cdo的話，那就是全面性的金融風險了，對於美國的整個金融體系都是一場核打擊，引發全球性的金融危機絕對不是危言聳聽。

    cdo的全程是擔保債務憑證，就是把所有可能的現金流打包在一起，並且進行重新包裝，再以產品的形式投放到市場的憑證。

    這個現金流可以是債券、債務、保費、cds等，全都是固定收益產品,可以預測到未來的收益。也就是說這個cdo，本身就是一種固定收益證券。

    你可以把cdo看成是一堆借條，等到借條到期，借款人來還錢，就能得到收益。但是借錢的人到期不還錢耍賴皮,那麼就會產生損失。

    cdo這個東西本身是沒有問題的，把各種各樣的現金流分拆再打包，就相當於是分散投資,降低了風險。

    但是負責將現金流拆分打包的人，卻有問題，再好的金融產品，也架不住華爾街的金融機構玩騷操作啊！

    最初的cdo裏面，都是一些比較優質的現金流，也就是都能兌現的借條。

    但是優質現金流就那麼多，賣着賣着就不夠賣的了，於是金融機構就開始往cdo裏面，摻雜一些不那麼優質的現金流。比如次級貸款所產生的mbs和cds這種高風險產品。

    這相當於好產品和壞產品搭着***如你買一箱好蘋果，得順便買一個爛梨。

    再到後來，金融機構發現，我手裏的爛梨有些多，好蘋果有些少，於是乾脆就提高爛梨的比例，你買一箱好蘋果，就得買一箱的爛梨。

    但是顧客也不是傻子，我買一箱蘋果,有一個爛梨，尚且可以接受。可是一箱蘋果里，一半都是爛梨,這我肯定不幹了，傻子才會買呢！

    於是華爾街的金融機構又進行了一波騷操作，那就是在分拆重組產品的時候，儘可能的做的複雜一些，讓顧客搞不懂我這裏面到底有多少好蘋果，有多少爛梨。

    之前說過，cds這種東西就是給保險賣保險，然後不斷的套娃，而這種套娃的模式，就非常適合在分拆重組的時候進行騷操作。

    比如銀行貸出了100萬的次級貸款，然後去找保險公司買cds，搞了個合同1號，保險公司再找其他保險公司，給合同1號買保險，搞了個合同2號。

    以此類推，最終這100萬次級貸款，套娃套出了10份合同，分別是合同1號到合同10號。

    金融機構就把合同1號到合同10號，分拆成100份，然後挑10份打包在一起組成cdo，拿到市場上出售。

    而當投資者看到這份cdo，總得了解裏面都有什麼東西吧，於是從裏面挑出一份合同，發現是合同10號。

    合同10號是針對合同9號的保險，買家想要知道合同10號裏面是什麼，就得去看合同9號，而想要知道合同9號是啥，又得去找合同8號。以此類推，最終找到合同1號，才會發現，原來是那100萬次級貸款的保險。

    然後買家又從cdo裏面抽出另一份cds合同，可能是另一個套娃的合同10號，然後他再去找另一個套娃的合同9號，再以此類推，又經歷了一個麻煩的過程。

    華爾街金融機構的騷操作就是，把一大堆套娃的合同10號，塞進cdo裏面，這樣買家根本就不可能查清楚，cdo裏面到底是什麼東西。

    有經濟