在全球金融市場受到嚴重震盪的時候，股票、期貨、債券等紛紛下跌，但是很多人卻發現，原油和黃金的價格卻在不停的上下波動，甚至可以說根本沒有跌，反而小幅度上漲。

    首先是那些從債券、股票市場出逃的遊資，紛紛進入期貨市場，期貨也是貨，算得上是實物。

    原本他們還可以將債券什麼的變現，變成美元什麼的存起來，但是美元在貶值啊，他們存錢也是虧的。

    股市的下跌，加上各種利空的新聞出現，引起了大量的股民出逃。當然，也有一些投資基金趁機賣空股市，反向操作獲利。

    可惜的是這個很快也不能做了，不是政斧什麼不允許，而是沒有金融公司肯借股票給你了。

    誰都知道股市下跌嚴重，那為什麼還要借給你股票？

    之前許多投資公司的槓桿倍數不斷攀升，從五倍到十倍，再到三十倍，甚至有的公司，弄出了五十倍的超高倍數槓桿。

    不要以為這些投資公司就是傻x，弄這麼高倍數的槓桿是找死。他們可以買保險，一種信用違約互換的保險。

    銀行是不能使用這些高倍槓桿的，但是那些基金公司什麼的可以，他們用高倍槓桿進行投資，風險太大怎麼辦？

    買保險啊。當然，這不是傳統意義上的保險，但實際效果與保險相同。

    基金公司找銀行說，我這邊投資風險很高，你幫我做貸款違約保險怎麼樣？十年時間，我每年付你保費一個億，這就是十個億美元啊。

    假如我並沒有違約，那麼這筆保費你就白拿了，而且你拿了我的保費投資，肯定也能再賺一筆對吧？

    假如我違約了，那麼你要幫我賠錢。

    甲方想的是，我用槓桿投資，利潤本身就是數倍，拿出來十個億買保險，我還是有利潤。

    乙方進行分析後認為，甲方違約的風險極低，可能也就百分之一，那麼這個保險可以做，利潤也不低呢。

    只有一家的話，那麼利潤不是特別多，但如果能拉來同樣的一百家客戶呢？豈不是就有一千億保險金收了？

    這樣哪怕其中某一家真的倒霉賠錢違約了，我也有錢賠得起啊。用其他投保人的保費支付保險賠付，這本身就是保險公司的正常經營手段。

    於是銀行向各大基金公司推銷這個信用違約互換的保險合同，收取更多公司的保費，他們就安全了。

    可是這個利潤要十年才能徹底拿到，太慢了一些對不對？

    於是他們跟第三方談，我這些合約，價值一千億美元，但是要十年才能拿到，現在賣給你五百億美元，你要不要？

    經過討價還價，第三方以四百億美元的價格，將這一千億美元的合約買走，乙方直接落袋四百億美元利潤。

    第三方也覺得好像十年時間有些太多了，於是他也將這個標價後掛牌出售，四百五十億美元，吸引第四方購買，一轉手，他們輕鬆也落袋五十億美元利潤。

    經過這麼層層轉手，加上這種模式的吸引力，這種保險合約的市場，已經變得極為龐大，總量超過了六十萬億美元。

    上面這些所有參與的金融機構，都賺了錢，他們盈利，基本上都是來自最初那家公司用槓桿操作的次級貸款債券，而這些貸款，最終全部壓在了那些信貸機構和貸款人頭上。

    所以這裏面只有信貸機構和貸款人虧了，其他人都能賺錢。按說銀行因此不會損失什麼的，但偏偏銀行也是信貸機構，甚至銀行下面的基金公司，也投資次級貸款債券什麼的。

    當貸款人違約的時候，這個就要持有保險合約的公司賠付了。

    然後最後一個接盤俠就倒霉了，他們要為這個保險所買單。如果只有那麼一兩個違約的無所謂，他們能夠承受。但是他們怎麼都想不到，違約率竟然會如此之高。

    從百分之幾，變成百分之十幾，保險費哪有那麼高啊，更何況他們還是層層轉手的呢。

    最後一家接盤俠扛不住要破產了，就會向上波及，然後一步步的波及整個鏈條。

    這時候，大家就開始找政斧了。我們要破產了，政斧不管嗎？

    可是你想想，當初才收了多少保險啊，但是賠付出去的錢，卻超過了保險金數十上百倍