富弼堅決拒絕提拔，是基於兩點考慮。其一，以增加歲幣的方式謀得和平，他覺得不能算是功勞，這種無奈的權宜之計，決不是長久之策。他反覆上書並面奏:「朝廷方事西略，河北無備，臣奉使所以不敢死爭者，實慮興戎，以敗國事，功於何有，而遽受賞哉？」

    其二，盟約初定，他擔心遼國毀約。和約一簽，很多人認為大事已定，跟沒事了一樣。如此，萬一遼國別生野心，毀壞盟約，宋朝又將陷入困境。因此他以拒絕提拔、賞賜表明態度，希望「陛下思其輕侮之恥，坐薪嘗膽，不忘修政」，「惟望朝廷急修武備，急選將帥，俟其有隙，因而吊伐，以雪今日邀盟之恥」。

    近一年後，宋仁宗再度任命他為樞密副使，並派宰相特別向他傳話:這是朝廷需要你這樣的人才，並不是對使遼的論功行賞。如此，富弼才接受了這次任命。

    這期間，宋夏和談持續進行，雙方在稱謂上發生爭議。元昊上書，自稱男，尊宋仁宗為「父皇帝」。富弼堅決不同意這樣確定雙方關係，認為元昊應該向宋稱臣。做兒子，對元昊來說無所謂，沒損失，還能得到大量賞賜；而稱臣，則要遵守臣節，對西夏能產生較強約束，並且西夏是否臣屬於宋，關係到宋、遼和夏三國關係的大局。西夏對遼已稱臣，如果不對宋稱臣，那輩分就亂了，更會造成外交上的失衡，極大增強遼的外交優勢和貪慾之心。遼國君臣會唯我獨尊，自認為天下第一。這樣極不利於宋遼關係的發展，將使宋的外交陷入被動，更不利於宋正統地位的確立。況且此時遼夏關係緊張，西夏才來求和，宋朝沒必要讓步。於是，朝廷採納了富弼的建議，拒絕了元昊的使者。迫於壓力，元昊最終同意向宋稱臣，宋夏關係回歸至君臣狀態。雙方議定舉行冊封禮，由宋朝冊封元昊為夏國主。

    就在冊封使者將要前往西夏時，遼國派使者前來宋朝，朝廷就令冊封使者暫不出發，想等待遼使到來，看看他們的態度再決定宋朝的行止，以免因此得罪了遼國。這時，富弼站出來上奏，請求讓冊封使者速行，「虜使未至而行，則是事由我出，使至而後行，則恩歸契丹矣」。在富弼看來，宋冊封元昊，是天經地義之行為，不需看遼國臉色，若等待遼國使者至後再對夏行冊封之禮，則元昊將對遼國感恩，有利於恢復遼夏關係，而不利於宋對遼夏的分化瓦解戰略。富弼對三國關係的準確把握，說服了宋仁宗，於是「遂遣使行」。西夏與宋因此結束戰爭狀態。

    坐觀遼夏相鬥

    隨後，西夏與遼國迅速進入戰爭狀態。遼國境內党項族人叛亂，投歸西夏。遼興宗派兵征討，元昊出兵援救，竟然殺了遼國招討使蕭普達。遼興宗大怒，從各地抽調數十萬大軍，會於西南邊境，準備大舉討伐西夏。

    古代情報工作遲滯，宋朝君臣對遼夏變故尚不瞭然，對於遼國大軍異動的原因產生懷疑，很擔心他們與西夏聯兵南侵。但富弼對遼夏關係的發展卻比較了解，他斷言這一次遼國絕對不會南侵，「契丹必不入寇，其事有九」，其中第七條說，「契丹始與元昊約，同困中國，今契丹背約受中國益幣，元昊屢出怨言，契丹壓元昊境築威塞州以備之，而呆族屢殺威塞役兵，契丹疑元昊使之，遂發兵西伐，必無會合入寇之理」。

    但有的大臣還是不放心，認為小心為上，應向沿邊地區調兵，以備遼國突襲。富弼笑曰:「如此正墮其計，臣請任之。」這時候，遼國正傾力對付西夏，如果宋朝不明不白大量調兵趕熱鬧，難免不讓遼國起疑，那局面可就混亂了。宋仁宗再次信任富弼，沒有調兵。而遼國確實沒對大宋動任何心思，他們的目標是元昊。

    遼國起兵十多萬，分三路向西夏境內殺去。大軍渡過黃河，前行400里都沒有遇到抵抗。隨後在賀蘭山北麓捕捉到西夏主力，遼軍縱兵進擊，把西夏軍隊打得大敗。

    元昊與宋軍作戰習慣打勝仗，這次一戰即敗，不免有些氣餒。他了解到遼國援兵仍源源不斷前來，心中大懼，使出緩兵之計，派使者向遼興宗謝罪請降。興宗召集眾將商議，大將蕭惠說:「夏人忘恩背盟，今天子親臨，大軍並集，如若不將西夏一舉征服，將來後悔莫及。」興宗覺得有理，下令遼軍追擊。元昊見議和不成，率軍急退，邊退邊施行焦土政策，將方圓數百里地面糧草燒盡。這一招擊中遼軍要害，他們一向不帶糧草，以戰養戰。如此一來，後勤供應全無保障，因缺少草料，戰馬病亡